38CrMoAl钢管分析近期加快行业重组

在中国经济增长放缓的背景下，房地产和基建开发投资减速以及制造业趋弱将导致未来12个月国内钢铁需求下降。由于淘汰产能的速度落后于需求的降速，因此中国钢铁制造商的盈利能力将进一步削弱。需求放缓加剧了供应过剩的局面，并造成中国钢铁价格降至历史低点。未来12个月中国国内钢铁需求同比将下降5%。尽管出口增长可在一定程度上抵消需求下降的影响，但钢铁业的整体销量仍将下降3%-4%。由于原材料价格下降不再能够抵消钢铁价格的下跌，根据中国钢铁工业协会的数据，2015年前8个月大中型钢铁企业从上年同期的盈利转为总体亏损。多家公司通过暂停无法盈利的生产及/或出售资产来继续经营钢铁业务，因而延迟了永久淘汰产能及消除低产能利用率的情况。鉴于业务环境疲弱，穆迪认为未来1-2年淘汰产能和重组步伐将会加快。小型民营钢铁厂由于弥补业务损失、现金流不足及到期债务再融资的资源有限，因此会率先退出市场。此外，不断上升的环保成本加大了效率低下的钢铁厂的压力。