汇兑损失拖累业绩 钢企调整融资策略

宝钢股份的盈利一度排名第一，今年前三季度，公司实现营业收入1221.9亿元，同比下降14.9%；归属于上市公司股东的净利润为22.54亿元，同比下降55%。主要是因为第三季度人民币断崖式贬值这一“黑天鹅”事件。2015年8月人民币中间价形成机制改革，9月末人民币兑美元中间价较上年末贬值达3.9%。

此次是宝钢股份2012年第四季度以来再一次出现季度性亏损，而当时的季度亏损主要是受资产减值影响。“增加海外融资”一度是大中型钢企降低成本的一大手段。但此次人民币的断崖式贬值，使得多家钢企“受伤”。预计2015年前三季度经营业绩将出现亏损，亏损幅度为9亿元至11亿元。而其亏损的两大主因之一就是“下半年央行[微博]改变人民币兑美元汇率中间价报价机制，使得人民币短期内急速贬值，公司确认的汇兑损失大幅增加”。

在年初公司有过策略和预案。“当时我们按照人民币 历史最大贬值幅度3.55%进行了测算，在敞口方式下公司最大损失为13亿元，在年初进行债务切换，公司需要支付的人民币和外币融资利差成本为13亿元， 支付中间价与即期价之间的汇差成本为5.6亿元。若在当时进行远期购汇锁定，公司需要支付的成本为15亿元，考虑在人民币汇率是有管理的汇率机制，公司选 择了进行敞口操作，并且按照市场交易流动性进行了测算，一旦发生贬值，公司可在一周内完成债务切换工作，并做好操作预案。”