经济增速出现跌破7%的可能性

   对此，中金债券团队研究员陈健恒说，随着大宗商品价格的回落，全球通胀水平都趋于下降，近期全球各国央行竞相放松来提振国内经济。从中国自身来看，由于房地产下行幅度超预期，经济增速出现跌破7%的可能性，经济下行风险加大需要更加宽松的货币政策进行对冲。此外，受需求低迷、货币放缓和大宗商品价格下降等多重因素影响，通胀持续下降也给货币政策放松空间。

    仔细观察不难发现，与2014年春节前逆回购至少750亿元的操作量相比，昨日500亿元的逆回购量并不算多，仅与昨日国库定存投放资金量相当。与之相比，市场人士更关心此次逆回购3.85%的中标利率所传递的价格信号。

    “从逆回购数量来看，稳定市场预期意义大于实质流动性投放；而从价格来看，则意味着价格信号重现。”郭草敏称，从逆回购量价来看，边际上传递了宽松的信号，未来中标利率不排除进一步下行的可能。

    逆回购重启令昨日资金面紧张大为缓解，隔夜、14天回购利率随即下行。

    摩根大通中国首席经济学家朱海斌对记者表示，重启公开市场操作后，预计央行或将在未来几周内宣布降准50个基点。当然，考虑到目前央行可选的各种政策工具，也不能完全排除利用抵押补充贷款(PSL)和MLF等其他工具取代降准的可能性。