传统行业面临升级的考验

从已经披露三季报的上市公司表现看，钢铁、有色等周期性行业的盈利能力较中报有所提升，房地产、采掘等行业则加速下滑。受宏观经济及行业景气度的影响，周期性行业的转型升级已明显提速。周期性行业直接受到冲击，成为业绩下滑“重灾区”，钢铁行业在中报业绩大幅下滑46%的基础上，三季报盈利回升，业绩与去年同期基本持平。华菱钢铁、安阳钢铁、首钢股份均实现扭亏。

根据中国钢铁工业协会披露的数据，前三季度重点统计钢铁企业实现利润192.82亿元，同比增长71.26%。有色金属行业三季报也表现不俗。如果剔除中国铝业一家公司巨亏的影响，披露三季报的89家有色金属上市公司前三季度的净利润同比增长了31%，增速较中报提升了5个百分点。洛阳钼业、中金岭南、锡业股份等公司的净利润均出现明显提升。由于煤炭价格低迷，采掘行业前三季度的盈利堪忧。国投新集、煤气化、安泰集团则出现亏损。拉动经济增长的引擎正从投资向消费过渡。在这一过程中，传统行业面临转型升级的考验。今年的业绩增速就出现明显下滑，

公司积极探索“轻资产、重运营”的经营模式，前三季度实现投资收益16.3亿元，相比去年同期上升216.1%。特别是随着经济增长方式转变，社会对钢材的需求强度在下降。经济增速下滑与钢材需求强度下降叠加，钢铁企业要主动适应新常态的经济增长方式，一方面主动控制产量释放，另一方面提升产品质量和品种档次，不断满足日益提高的下游用户新需求。

前三季度上市房企净利润同比降幅达到8.5%，较中报扩大了约3个百分点。随着行业增速下滑，房企毛利率也逐级下降，万科等众多房企开始尝试“轻资产”运营。代建模式、小股操盘、业务轻型化。万科的“轻资产”模式主要采取在合作项目中不控股，但仍由万科团队操盘，使用万科品牌和产品体系，共享万科的信用资源和采购资源。